本周(2022年3月7-11日)，国内棉价先扬后抑，国际棉价震荡走弱；国内棉纱继续下跌，国际棉纱价格跌势放缓；涤纶短纤价格震荡上行。

　　一、国内棉价先扬后抑

　　本周，海外金融市场动荡加剧，西方与俄相互制裁进一步升级，棉花下游订单更趋谨慎，国内棉价下跌后出现技术反弹，周后期涨势收敛。2022年3月7-11日，代表内地标准级皮棉市场价格的国家棉花价格B指数均价22303元/吨，较前周上涨77元/吨，涨幅0.3%。郑州商品交易所棉花期货主力合约结算均价21309元/吨，较前周上涨259元/吨，涨幅1.2%。

　　二、国际棉价震荡走弱

　　本周，伦敦镍期货风波向期货市场敲响“警钟”，市场避险情绪进一步升温，叠加俄乌局势及相关制裁持续升级抑制消费，国际棉价震荡走弱。2022年3月7-11日，美国洲际交易所棉花期货(ICE)主力合约结算均价为纽约棉花期货主力合约结算价117.31美分/磅，较前周下跌2.02美分/磅，跌幅1.7%；代表进口棉中国主港到岸均价的国际棉花指数(M)均价133.01美分/磅，较前周下跌2.64美分/磅，跌幅1.9%，折人民币进口成本20486元/吨(按1%关税计算，含港杂和运费)，较前周下跌418元/吨，跌幅2.0%，国际棉价比国内棉价低1803元/吨，价差较前周扩大481元/吨。

　　三、国内棉纱价格继续小幅下跌外纱价格大幅下跌

　　本周，国内纺织市场普遍反馈订单减少，部分企业减少开机率，纯棉纱降价抛售。进口纱外盘价格大跌后转稳，但成交气氛依旧偏弱；常规外纱均价高于国产纱37元/吨。下游坯布工厂订单严重不足，仍有降价抛货现象。涤纶短纤价格跟随原油价格波动上涨。

　　四、后市展望

　　全球通胀愈演愈烈，国际棉花市场相对谨慎。美国2月CPI同比急升7.9%，通胀再创40年来新高，欧洲央行宣布将在第3季结束资产购买,通胀急升盖过俄乌战争担忧。国际棉市方面，南半球2021/22年度棉花播种接近尾声，近期澳大利亚迎来降雨，预测面积增加121%；巴西棉花播种完成99.8%。3月美国农业部，再次逆势上调2021/22年度全球棉花消费量2.4万吨至2711.5万吨，下调全球棉花产量6.6万吨至2609.5万吨，与当前俄乌冲突加剧制裁和通胀，减少经济活动走势明显背离。俄乌冲突加剧国际航运紧张局面，当前乌克兰和俄罗斯的黑海和亚速海水域已被添加到高风险区域。近期全球各国纱厂的需求整体萎缩，印巴棉纱订单减少，俄乌战争导致土耳其纺织订单大减，行业官员称，莫斯科和基辅的客户在过去一周取消2亿美元订单。美国2月消费者信心指数创下5月新低。短期内，海外资本市场避险情绪升温，全球物流和订单不稳定，国际棉市走势相对谨慎。

　　纺织市场出现降价抛货现象，国内棉价涨势难以为继。政府工作报告将今年经济增长目标设定在5.5%左右，强调需要付出艰苦努力才能实现。国内棉市方面，新棉销售依旧缓慢，据国家棉花监测系统数据，截至3月10日全国皮棉销售237.9万吨，同比减少218.3万吨，按本年度全国产量580.1万吨测算，国内加工企业环节有340万吨左右新棉待售。下游需求明显低于节前各方预期，棉纱降价抛售，甚至贸易商出货价格普遍低于工厂价格。坯布、家纺市场惨淡，询价后实际下单寥寥无几，近期也有很多厂家出动跑市场；受贸易制裁和物流风险影响，外贸企业接出口单也很谨慎。短期内，国内纺织市场需求持续萎缩，恢复尚不明朗，国内棉价继续上涨动力明显不足。