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棉纱和涤纶价决定市场需求何时恢复

棉纱和涤纶价决定市场需求何时恢复

  • 分类:市场行情
  • 作者:
  • 来源:纺织科技杂志
  • 发布时间:2020-04-02
  • 访问量:5

【概要描述】

棉纱和涤纶价决定市场需求何时恢复

【概要描述】

  • 分类:市场行情
  • 作者:
  • 来源:纺织科技杂志
  • 发布时间:2020-04-02
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  随着欧美疫情的发展,出口的纱厂开始转向本来就拥挤的国内市场,导致短期价格战比较激烈。不过有利的一点是,当前纱厂库存均较正常,这与之前持续近两年的贸易争端有关,规模型纱厂库存控制的比较好,但如果订单迟迟不能恢复,对企业流动资金会有较大压力。2月底我国商业库存497.26万吨,略高于去年同期,但去库存力度不够;工业库存低于去年同期水平;截至3月31日,郑州仓单棉加预报近166万吨,市场供应充足。
 
  在供给相对稳定的情况下,需求何时恢复是决定市场的关键。从数据上看,欧美疫情处于高速增长期,虽然主要国家处于封闭状态,疫情继续传播概率大幅下降,但考虑到社会意识形态差异,预计国外疫情5-7月恢复正常,新订单的产生预计在5 -6月,考虑到资金因素及政策因素,大宗商品底部不排除会早于这个时间,这点在布伦特原油月间价差有比较明显的体现。
 
  化纤行业和棉花之间价格影响比较大,预计2020年以及2021年整个聚酯产能及TA产能扩充不管是计划还是实际落地体量都比较大。截至当前,聚酯产能5818万吨,TA产能5822万吨,且TA产能在未来两年仍有规模性增长。在整个纤维消费增长有限的前提下,聚酯产能大幅扩充对可替代的棉花消费是存在挤出效应的,这点在接下来的两年内都会影响市场运行。
 
  目前棉纱和涤纶比价处于历史高位,涤纶长丝库存也处于历史高点,截至上周末整个长丝库存在110天,高于之前2013年和2014年同期高点的103天,同样长丝加工利润也跌至2016年以来的最低点,短期库存压力较大,不过有利点是短纤库存相对平稳。
 
  新棉种植方面。三年一度的目标补贴政策已经出台,18600元/吨的目标价格对稳定新疆棉花种植面积会有较好支撑。不过考虑到郑棉9月合约价格不到11000元/吨,意味着国家财政需支出约380亿元,理论上价格每上涨1000元/吨,财政支出将减少50亿元。
 
  政策方面。上周,中央政治局常委会里提到,要加大宏观政策调节和实施力度。目前美国已经实施创记录的刺激政策,欧洲也采取类似的行动,日本近期也在提交关于发放无息贷款补贴的议案,整体刺激仍然以货币政策为主。
 
  场外资金。目前市场交易主力包括:基差贸易商、投机资金。测算数据显示,投机资金有一定浮亏,但场外仍有更多资金尚未入场,基差贸易商是价格的被动接收者,而投机资金则是行情发动的主导者。
 
  综述,目前市场需求不甚理想,订单逐步恢复可能需要3个月甚至更长时间,当前的行情走势比较情绪化。随着我国两会召开,政府对企业的扶持政策陆续出台,市场备货需求恢复后价格会有较大改观。

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